Il Federal Open Market Committee – Fomc (un organismo della Federal Reserve responsabile delle operazioni di mercato aperto negli Stati Uniti, ndt) resiste alle pressioni politiche del Presidente Trump, che chiede pubblicamente tagli dei tassi di interesse e accusa il Presidente Jerome Powell di fare politica. Nonostante la pressione e l’incertezza economica dovuta ai dazi, i membri del Fomc sostengono che le decisioni di politica monetaria saranno guidate esclusivamente dai dati economici per raggiungere gli obiettivi imposti dal governo federale.

Con una politica tariffaria che rende le loro decisioni ancora più difficili e sottoposte a una forte pressione, i membri del Fomc hanno assunto una posizione unitaria, affermando che non taglieranno i tassi fino a quando non disporranno di ulteriori dati sulla stabilità economica.

Questo è esattamente l’opposto di ciò che vuole la Casa Bianca.

Dopo alcune settimane di pausa, il Presidente Trump è tornato a rimproverare il Fomc e il suo leader, Jerome Powell, per non aver ancora tagliato i tassi.

Inoltre, Trump sta accusando Powell di fare politica, minando l’indipendenza del Fomc, che ha un mandato federale.

“Questo sarebbe un momento PERFETTO per il presidente della Fed Jerome Powell per tagliare i tassi di interesse”, ha scritto Trump su Truth Social il 4 aprile. “È sempre ‘in ritardo’, ma ora potrebbe cambiare la sua immagine, e rapidamente. I prezzi dell’energia sono scesi, i tassi di interesse sono scesi, l’inflazione è scesa, anche le uova sono scese del 69%, e i posti di lavoro sono aumentati, il tutto in due mesi – una grande vittoria per l’America”.

“TAGLIA I TASSI D’INTERESSE, JEROME, E SMETTILA DI FARE POLITICA!”.

Nei commenti di questa settimana, vari membri del Fomc hanno iniziato a far capire che le decisioni di politica monetaria saranno prese sulla base dei dati economici e non degli sfoghi di Trump sui social media.

“Intendo tenere gli occhi ben puntati sulle prospettive dell’inflazione”, ha dichiarato il 10 aprile Jeffrey Schmid, presidente della Federal Reserve Bank di Kansas City.

“Sebbene in teoria i dazi possano avere solo effetti temporanei sull’inflazione (anche se persistenti sul livello dei prezzi), esiterei a trarre troppa consolazione dalla teoria in questo contesto”.

Parlando alla tavola rotonda della Secured Finance Network a Kansas City, nel Missouri, Schmid ha aggiunto: “Ora, con la probabilità di nuove pressioni sui prezzi, non sono disposto a correre alcun rischio quando si tratta di mantenere la credibilità della Fed sull’inflazione”.

Per il team di Trump, mettere in discussione la credibilità della Fed è un’abitudine che risale a prima dell’arrivo alla Casa Bianca.

Ad esempio, l’anno scorso Trump aveva affermato che Powell avrebbe potuto abbassare il tasso di base per favorire l’amministrazione Biden e ha aggiunto che lo avrebbe licenziato – cosa che non è legalmente autorizzato a fare – se ciò fosse accaduto.

Il Fomc ha abbassato i tassi indipendentemente dalla minaccia e Powell è rimasto nella posizione che Trump gli aveva assegnato nella sua prima amministrazione.

Il vicepresidente JD Vance aveva poi raccolto il testimone, dicendo a Dana Bash della CNN l’anno scorso: “Che si sia d’accordo o meno, è necessario che i leader eletti in America abbiano voce in capitolo sulle decisioni più importanti che il Paese deve affrontare”.

“Sarebbe un cambiamento enorme, ma se il Paese va in guerra, quali sono i nostri tassi di interesse? Queste sono domande importanti per le quali la democrazia americana dovrebbe avere risposte importanti, e penso che tutto ciò che il Presidente Trump sta dicendo sia che è un po’ strano che ci siano così tanti burocrati che prendono così tante decisioni importanti”.

Ma i membri del Fomc stanno ricordando all’opinione pubblica il loro mandato legale, per il quale devono lavorare nonostante i desideri dei politici.

Il presidente della Fed di Dallas, Lorie K. Logan, ha aggiunto giovedì alla conferenza sul commercio e l’immigrazione in Nord America che “come da mandato del Congresso, il Fomc persegue sia la massima occupazione che la stabilità dei prezzi”.

Il mantenimento di questa stabilità dei prezzi è reso ancora più difficile dall’incertezza tariffaria e così ha aggiunto: “Per raggiungere in modo sostenibile entrambi i nostri obiettivi di duplice mandato, sarà importante evitare che qualsiasi aumento dei prezzi legato alle tariffe favorisca un’inflazione più persistente. Per ora, ritengo che l’orientamento della politica monetaria sia ben posizionato”.

Tom Barkin, presidente e Ceo della Federal Reserve Bank di Richmond, ha aggiunto in un’intervista di questa settimana che l’indipendenza è “molto importante” per il Fomc, al fine di ottenere un’ampia gamma di opinioni da tutta la nazione.

Ha spiegato: “Dobbiamo cercare di operare insieme nel modo più efficiente possibile data l’indipendenza, quindi c’è sempre una sfida in termini di allineamento delle 12 banche in una direzione comune, come avverrebbe in qualsiasi organizzazione decentralizzata”.

“Siamo tutti indipendenti e quindi c’è molto da fare per allinearci”.

Cosa ha detto Jerome Powell?

Powell è stato sempre chiaro: il suo lavoro e quello del Fomc non saranno influenzati dalla Casa Bianca.

La logica dell’indipendenza del Fomc è chiara: i tassi federali e il loro impatto sull’economia non sono leve da tirare per la convenienza di un’amministrazione o di un’altra, e quando questa indipendenza è stata messa in discussione i consumatori ne hanno sofferto.

In qualità di capo del Fomc, Powell ha dovuto continuamente ribadire la sua indipendenza politica e che le decisioni del gruppo si basano esclusivamente sui dati economici.

“La nostra posizione di politica monetaria è ben posizionata per far fronte ai rischi e alle incertezze che ci troviamo ad affrontare man mano che comprendiamo meglio i cambiamenti politici e i loro probabili effetti sull’economia”, ha dichiarato Powell ai giornalisti il 4 aprile, dopo l’annuncio delle politiche tariffarie di Trump ma prima della conferma della loro pausa di 90 giorni.

“Non è nostro compito commentare tali politiche. Piuttosto, valutiamo i loro probabili effetti, osserviamo il comportamento dell’economia e impostiamo la politica monetaria in modo da raggiungere al meglio i nostri obiettivi di duplice mandato“.

E ha aggiunto: “Continueremo a monitorare attentamente i dati in arrivo, l’evoluzione delle prospettive e l’equilibrio dei rischi. Siamo ben posizionati per attendere una maggiore chiarezza prima di considerare qualsiasi aggiustamento del nostro orientamento politico. È troppo presto per dire quale sarà il percorso appropriato sulla politica monetaria”.

Questo articolo è stato pubblicato originariamente su Fortune.com