Il mese scorso negli Stati Uniti il reddito personale è salito dello 0,8%, mentre la spesa è aumentata dello 0,4%, contribuendo ad aumentare il tasso di risparmio al 4,6%. Si tratta del valore più alto dal giugno 2024 e indica che gli acquirenti stanno diventando più cauti.

“I dati sulla spesa di febbraio confermano un rallentamento dell’attività dei consumatori nel primo trimestre del 2025”, ha dichiarato in una nota Bill Adams, Chief Economist della Comerica Bank.

La debolezza della spesa di gennaio potrebbe far pensare a “strascichi una tantum” dovuti agli incendi di Los Angeles e alle condizioni climatiche avverse, “ma il rimbalzo anemico di febbraio fa pensare a un freno più persistente”, ha aggiunto. La fiducia dei consumatori sta calando.

L’indice delle aspettative del Conference Board nell’ultima indagine sulla fiducia dei consumatori è sceso ai minimi degli ultimi 12 anni, arrivando a 65,2, “ben al di sotto della soglia di 80 che di solito segnala una recessione imminente”.

Inoltre, l’indagine sulle intenzioni dei consumatori dell’Università del Michigan, pubblicata questa settimana,  registra un crollo dell’11%.

“Il calo di questo mese riflette un chiaro consenso tra tutti i gruppi demografici e politici”, ha dichiarato il direttore del sondaggio Joanne Hsu. “I repubblicani si sono uniti agli indipendenti e ai democratici nell’esprimere un peggioramento delle aspettative rispetto a febbraio per quanto riguarda le finanze personali, le condizioni degli affari, la disoccupazione e l’inflazione”.

Mentre i consumatori sono stanchi dei venti contrari all’economia, le aziende di tutti i settori ne risentono.

Alcune abbassano le previsioni di guadagno, mentre altre restano in attesa di conoscere l‘impatto delle tariffe, dell’inflazione e del comportamento dei consumatori sulle loro attività.

FedEx ha abbassato le previsioni sull’utile rettificato per l’intero anno a 18-18,60 dollari per azione da 19-20 dollari, già in calo rispetto alla previsione di dicembre di 20-22 dollari.

Durante la telefonata sugli utili trimestrali, il direttore finanziario John Dietrich ha attribuito la riduzione delle previsioni alle “continue sfide dell’economia industriale globale, alle pressioni inflazionistiche e all’incertezza delle politiche commerciali globali”.

Anche Delta Air Lines ha abbassato le sue previsioni di guadagno per il primo trimestre, prevedendo ora un profitto tra i 30 centesimi e i 50 centesimi per azione, rispetto alle precedenti stime che si aggiravano tra i 70 centesimi e 1 dollaro di gennaio.

Secondo quanto riportato in un documento normativo di marzo, Delta ha dichiarato che la sua previsione più debole è dovuta alla minore fiducia dei consumatori e delle aziende causata dall’aumento dell’incertezza economica, che ha colpito la domanda interna.

“I consumatori in un’attività discrezionale non amano l’incertezza”, ha dichiarato Ed Bastian, Ceo di Delta, alla CNBC. “E anche se crediamo che questo sarà un periodo di tempo che attraverseremo, è anche qualcosa che dobbiamo capire e raggiungere acque più calme”.

Inoltre, a marzo American Airlines ha tagliato le sue previsioni di crescita dopo l’indebolimento della domanda nel segmento leisure nazionale e le conseguenze dell’incidente aereo sul fiume Potomac di gennaio. La compagnia prevede che i ricavi del primo trimestre si appiattiranno rispetto a un anno fa, se confrontate alla precedente previsione di un aumento del 3%-5%.

Venti contrari ai dazi

Altre società stanno fornendo indicazioni deludenti. Lululemon vede il basso sentimento dei consumatori “manifestarsi” in un rallentamento del traffico pedonale. L’azienda prevede per il primo trimestre un fatturato di 2,34-2,36 miliardi di dollari, inferiore alle aspettative di 2,39 miliardi di dollari.

All’inizio del mese l’azienda ha condotto un sondaggio con Ipsos proprio sul sentimento dei consumatori, da cui è emerso che questi “spendono meno a causa delle crescenti preoccupazioni per l’inflazione e l’economia”.

Il direttore finanziario Meghan Frank ha dichiarato durante la telefonata di presentazione degli utili che i “venti contrari alle tariffe” potrebbero portare a un rallentamento delle vendite nel 2025. In effetti, il management prevede un fatturato di 11,1-11,3 miliardi di dollari quest’anno, in modesto aumento rispetto ai 10,59 miliardi di dollari del 2024, ma anche al di sotto delle aspettative degli analisti per 11,31 miliardi di dollari.

Il gigante della vendita al dettaglio Walmart ha offerto una previsione sugli utili rettificati per l’intero anno di 2,50-2,60 dollari per azione, al di sotto delle previsioni di Wall Street di 2,76 dollari per azione.

L’amministratore delegato Doug McMillon aveva anche messo in guardia sulla fiducia dei consumatori durante un discorso tenuto il 27 febbraio all’Economic Club di Chicago, osservando che i clienti “pressati dal budget” starebbero riducendo le loro spese e mostrerebbero “comportamenti stressati”.

American Eagle ha dichiarato di essere stata colpita dal rallentamento della spesa e stima un impatto economico di 5-10 milioni di dollari a causa dei dazi sulla Cina per il suo anno fiscale.

L’amministratore delegato Jay Schottenstein ha dichiarato che la “paura dell’ignoto” sta contribuendo a una “domanda meno robusta”.

“Non solo i dazi, non solo l’inflazione, vediamo che il governo taglia fuori le persone”, ha aggiunto. “Non sanno che effetto avrà su di loro”.

Questo articolo è stato pubblicato originariamente su Fortune.com