Le azioni di Ck Hutchison Holdings, il conglomerato con sede a Hong Kong che ha recentemente venduto due porti nel Canale di Panama a BlackRock, questo venerdì sono scese sotto il 6%, anche se l’indice di riferimento Hang Seng della città è salito sopra il 2%.

La caduta è avvenuta dopo che l’Ufficio per gli Affari di Hong Kong e Macao, il ministero responsabile per la città cinese, ha ripubblicato un commento critico di Ta Kung Pao, un giornale locale sostenuto dallo Stato cinese.

Il 4 marzo, CK Hutchison ha annunciato di aver accettato di vendere le sue attività portuali globali, ad eccezione dei porti nella Cina continentale e di Hong Kong, a un consorzio di investitori guidato da BlackRock in un accordo valutato a 23 miliardi di dollari.

L’accordo è arrivato dopo che l’amministrazione Trump ha minacciato di riprendere il controllo sul canale, con il presidente che ha citato la gestione di due porti di Panama da parte di CK Hutchison come prova del controllo cinese.

Ta Kung Pao ha definito la decisione di CK Hutchison di vendere le sue attività portuali globali a un consorzio guidato da BlackRock come un “atto di sottomissione e tradimento”, sostenendo che l’azienda stesse sacrificando gli interessi nazionali per i profitti. Il pezzo sostiene che Washington stia “facendo ogni sforzo” per soffocare lo sviluppo della Cina.

CK Hutchison non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento da parte di Fortune. Il conglomerato ha precedentemente dichiarato che l’accordo era “di natura puramente commerciale”.

La flessione di venerdì ha intaccato l’impennata del prezzo delle azioni del conglomerato, che ha registrato un balzo del 33% nei giorni successivi all’accordo con BlackRock.

Una vittoria per Ck Hutchinson

L’accordo è probabilmente una vittoria per Ck Hutchison, che ha convinto BlackRock a pagare ben oltre il valore dell’attività portuale.

La società, precedentemente guidata dal miliardario di Hong Kong Li Ka-shing, ha dichiarato di aver ottenuto oltre 19 miliardi di dollari in contanti dall’operazione.

Si tratta di una cifra superiore all’intero valore di mercato del conglomerato e molto di più della valutazione stimata da Morningstar di 10,5 miliardi di dollari per le attività portuali.

L’attività portuale è una piccola parte (anche se redditizia) delle operazioni del conglomerato. CK Hutchison ha interessi anche nei settori dell’energia, delle telecomunicazioni e della vendita al dettaglio.

La reazione di Pechino

Tuttavia, la celebrazione dell’accordo da parte di Trump come una vittoria per gli Stati Uniti nel suo discorso al Congresso la scorsa settimana potrebbe aver incoraggiato una reazione nazionalista. Ta Kung Pao ha definito l’accordo sul Canale di Panama un “atto di coercizione egemonica” e ha ipotizzato che un Canale di Panama “americanizzato” aiuterebbe Washington a spese delle imprese cinesi.

Ck Hutchison mantiene i suoi porti nella Cina continentale e a Hong Kong, per cui è improbabile che l’accordo richieda l’approvazione di Pechino. Il conglomerato sostiene che le sue operazioni commerciali sono indipendenti dalla Cina.

Tuttavia, la pubblicazione di un commento critico da parte di un ufficio governativo è un segnale di disappunto ufficiale e mostra lo spazio ristretto che le multinazionali devono percorrere in un contesto di peggioramento delle tensioni tra Stati Uniti e Cina.

Il caso Walmart

Ad esempio, Pechino ha richiamato Walmart in seguito alle notizie secondo cui il grande rivenditore americano avrebbe cercato di fare pressione sui fornitori cinesi per ottenere sconti in seguito ai dazi di Trump sulla Cina.

Secondo il Wall Street Journal, i funzionari cinesi hanno detto a Walmart che la richiesta di sconti potrebbe violare i contratti e turbare l’ordine del mercato.

Se il rivenditore continuasse a chiedere sconti

Secondo il Wall Street Journal, i funzionari cinesi hanno detto a Walmart che la richiesta di sconti potrebbe violare i contratti e turbare l’ordine del mercato.

Un account social della Cctv ha avvertito che se il rivenditore continuasse a chiedere ai fornitori abbassamenti dei prezzi “ciò che attenderebbe Walmart non è solo chiacchiere”, ha avvertito un account sui social media della CCTV.

L’articolo originale è stato pubblicato su Fortune.com