Le sfide demografiche in Europa stanno diventando una bomba a orologeria per l’economia di quest’area, come dimostrano le previsioni a tinte fosche di Morgan Stanley relative agli effetti sul Pil.
Secondo la banca d’affari, l’invecchiamento della popolazione potrebbe ridurre del 4% il Pil dell’Eurozona entro il 2040. Tutto questo sulla base delle previsioni secondo cui la popolazione in età lavorativa europea si ridurrà del 6,5% entro il 2040: si contrarrà il numero di persone in età lavorativa che produce ricchezza e paga le tasse.
Per Morgan Stanley l’Italia sarà il Paese che risentirà di più di questo declino, con una popolazione anziana che ridurrà di circa il 6% il Pil del Paese nei prossimi 15 anni. Anche Francia e Germania registreranno forti cali, sebbene inferiori alla media Ue.
Nei Paesi d’Europa in cui il turismo è uno dei motori principali dell’economia, si prevede che gli impatti sul Pil saranno sproporzionati, poiché ci saranno meno persone a coprire quei ruoli mentre la popolazione più anziana aumenta l’onere fiscale. L’unico Paese destinato a crescere grazie ai cambiamenti demografici è il Regno Unito, afferma Morgan Stanley. Si prevede che il Paese aggiungerà quattro punti percentuali di Pil stabilizzando la sua popolazione in età lavorativa. Tuttavia, la produttività in calo rimarrà un problema per il l’Uk.
Come risolvere la crisi demografica in Europa
I Paesi occidentali stanno lottando con un costante calo della popolazione in età lavorativa, una tendenza che si è già verificata in Giappone e Corea del Sud. Questo sta diventando un tema caldo nelle sale riunioni europee. Morgan Stanley ha esaminato più di 300.000 trascrizioni, per scoprire che i riferimenti all'”invecchiamento della popolazione” avevano registrato un forte aumento negli ultimi anni, con quasi il 5% dei dirigenti che sollevavano la questione.
Le opzioni a disposizione dei decisori politici per affrontare l’ansia da bomba demografica a orologeria non sembrano buone. Morgan Stanley indica due opzioni principali per invertire la tendenza alla diminuzione della popolazione del Vecchio Continente. Quella preferibile, un nuovo baby boom, è anche improbabile. “Se pure esistesse una politica efficace per aumentare i tassi di natalità e potesse essere implementata immediatamente, ci vorrebbero più di 15 anni prima che questa politica abbia un impatto sulla forza lavoro“, hanno scritto gli autori del report.
La banca d’affari si è chiesta se l’improvviso aumento dei tassi di natalità negli anni 2000, guidato dall’avvento del trattamento di fecondazione in vitro, possa essere replicato ora. Ma se il boom della fecondazione in vitro è stata un evento isolato, altre strategie politiche potrebbero aiutare.
“I recenti passi per ampliare l’assistenza all’infanzia potrebbero fungere da misura demografica e gli alti livelli di migrazione netta degli ultimi anni potrebbero fornire un certo sostegno ai tassi di fertilità. Quindi, pensiamo che ci sia un certo margine affinché i tassi di fertilità almeno smettano di scendere”, si legge nel documento.
In effetti, le riforme per favorire la migrazione sono la via più probabile per affrontare il calo della popolazione in età lavorativa e il suo impatto economico. Il tema dell’immigrazione è divampato in Europa negli ultimi anni, con partiti di estrema destra e anti-immigrazione che hanno guadagnato molto terreno quest’anno, come il National Rally in Francia e Alternative for Deutschland (AfD) in Germania. Ciò ha reso più difficile per i governi illustrare i benefici dell’immigrazione agli elettori.
Una terza opzione molto meno gradita per salvare il Pil, afferma Morgan Stanley, è che la popolazione in età lavorativa restante aumenti le ore di lavoro. L’innalzamento dell’età pensionabile è una possibilità che probabilmente non sarà popolare tra gli elettori.
La combinazione più efficace, sebbene ancora realistica, è una maggiore migrazione combinata con un aumento del tasso di partecipazione femminile alla forza lavoro, afferma la banca d’affari. Ciò potrebbe consentire di affrontare l’attuale divario di crescita economica previsto aumentando il Pil di quattro punti percentuali.
Se il minor numero di persone in età lavorativa potrebbe suggerire salari più alti per i lavoratori rimasti, Morgan Stanley sottolinea che gli effetti negativi sul Pil dovuti al calo della popolazione avranno probabilmente un impatto negativo sui guadagni. Il rapporto della banca mette dunque nero su bianco una serie di ostacoli per l’Europa impegnata a superare una delle sfide più cruciali per i prossimi decenni. Non fare nulla potrebbe essere disastroso.
L’articolo originale è su Fortune.com.
