A fine dello scorso mese, Simon Hale si è trovato nei guai con il dipartimento di compliance di Wellington Altus Private Wealth. A causa del forte rialzo di Tesla, le sue partecipazioni nel colosso dei veicoli elettrici erano diventate troppo rilevanti rispetto al portafoglio gestito dall’investitore istituzionale con sede a Montreal, rendendo necessaria una riduzione per diversificare il rischio.

“Non è più un problema”, ha detto mestamente Hale ad altri investitori durante una discussione online la scorsa settimana. Il titolo, già in calo nelle due settimane precedenti, aveva appena perso un ulteriore 15% in una sola seduta, risolvendo il suo dilemma senza che il gestore del portafoglio dovesse muovere un dito.

Il tentativo di Elon Musk di emulare il presidente argentino Javier Milei, tagliando la spesa pubblica con una motosega, ha scatenato un’ondata di indignazione negli Stati Uniti, così come il suo esplicito sostegno al partito tedesco di estrema destra AfD.

Ora Musk sta cercando di risollevare il morale delle sue truppe. Ma la reazione è stata così violenta che non è chiaro se il titolo potrà mai recuperare quell’aura di infallibilità conquistata dopo il rally stratosferico del 2020, quando il CEO riusciva a zittire ogni dubbio con una previsione audace.

Le conseguenze si stanno già facendo sentire: vendite in calo, proteste violente, atti vandalici e persino incendi dolosi.

Nel frattempo, Tesla è in ribasso del 9% rispetto al giorno delle elezioni, quando inizialmente aveva registrato un rally furioso fino a toccare un massimo storico a metà dicembre, e ha perso il 46% da quando Trump si è insediato.

I fan di Musk si riuniscono regolarmente sulla sua piattaforma X per condividere informazioni su Tesla, ma ultimamente questi incontri assomigliano più a sessioni di terapia di gruppo, in cui i piccoli azionisti si rassicurano a vicenda sulla scelta di acquistare altre azioni a prezzi a cui i membri del consiglio di amministrazione, inclusa la presidente Robyn Denholm, hanno già venduto collettivamente per 100 milioni di dollari.

Poi Hale ha sganciato la bomba: gli investitori ebrei lo stavano pressando affinché vendesse le loro azioni Tesla.

“Non hanno per niente gradito quanto accaduto con il saluto”, ha confidato. “Continuo a sentire la stessa cosa da clienti facoltosi e clienti in Europa: che Elon sta supportando l’AfD.”

La “vergogna Tesla” fa sì che questa volta il crollo abbia un sapore diverso.

In un certo senso, tutto questo sembra già visto: gli investitori Tesla ci sono già passati.

Dopo l’acquisizione di Twitter nell’ottobre 2022, quando si temeva che Musk potesse coprire le perdite del social vendendo azioni Tesla, il titolo crollò fino a 100 dollari per azione.

Un secondo calo significativo si verificò proprio un anno fa, quando divenne evidente che Tesla era sì un titolo growth, ma che aveva smesso di crescere.

Eppure, ogni volta, Musk è riuscito a calmare gli animi e a frenare il declino.

Prima ha promesso che avrebbe smesso di vendere azioni Tesla fino al 2024 (una promessa mantenuta), poi ha accelerato i tempi per il lancio di un nuovo modello entry level per soddisfare gli investitori (qui il verdetto è ancora aperto).

Ma ora ci sono troppe preoccupazioni persistenti, oltre a un crescente senso di “vergogna Tesla” tra i proprietari, e non esiste una soluzione facile e immediata.

“Sebbene il brand Tesla sia fonte di preoccupazione per gli investitori da tre anni, questa volta la situazione sembra diversa”, ha detto ai clienti Emmanuel Rosner di Wolfe Research.

I conducenti Tesla hanno paura di lasciare le loro auto incustodite

Tesla non ha più l’aura di infallibilità acquisita durante la frenesia pandemica, quando tutto ciò che Musk faceva sembrava magia.

All’epoca, era riuscito persino a eludere abilmente la crisi dei semiconduttori che aveva paralizzato gran parte dell’industria automobilistica. Ma ora, la crisi è Musk stesso.

Poco prima che Hale prendesse la parola per lamentarsi del crollo del titolo, il proprietario e investitore Tesla Herbert Ong ha confessato nello stesso forum online che molti dei suoi amici nel Pacifico nord-occidentale esitavano a farsi vedere con il loro veicolo.

“Alcuni di loro mi hanno detto: ‘Per il momento, non guiderò più il mio Cybertruck in centro a Seattle.’ Hanno paura”, ha ammesso Ong.

L’azienda non ha risposto a una richiesta di commento da parte di Fortune.

Ma è difficile immaginare come possa convincere nuovi acquirenti a mettersi alla guida di una Tesla se gli attuali proprietari non vogliono nemmeno lasciare l’auto parcheggiata per paura di ritorsioni.

Le azioni Tesla potrebbero essere convenienti se si guarda al 2030

I rialzisti ora brancolano nel buio riguardo alla direzione del titolo.

L’analista di Morgan Stanley Adam Jonas ha detto letteralmente ai clienti, in una nota di ricerca la scorsa settimana, che il titolo potrebbe salire a 800 dollari nei prossimi 12 mesi, ma potrebbe anche scendere fino a 200.

Secondo lui, il modo migliore per valutare Tesla è allargare lo sguardo. Se si considera su un orizzonte temporale abbastanza lungo, è un titolo conveniente: oggi è scambiato a sole 19 volte gli utili previsti per il 2030, ha insistito Jonas.

Tuttavia, doveva comunque fornire ai suoi clienti qualche indicazione su come si muoverà il titolo nel frattempo, quindi ha coperto ogni scenario possibile.

“Ci aspettiamo che i principali driver del titolo continuino a includere una vasta gamma di fattori, tra cui aspetti commerciali, macroeconomici, geopolitici, tecnologici, strategici e specifici della gestione”, ha scritto. In altre parole, qualsiasi cosa, tranne la forza gravitazionale della Terra, potrebbe influenzarne il prezzo.

“Non credo sia una buona idea alienarsi metà della popolazione”

Nel frattempo, persino i fan più accaniti di Musk stanno incassando almeno parte dei loro profitti.

L’asset manager Ron Baron continua a credere nell’imprenditore, ma anche lui è stato costretto a vendere azioni Tesla il mese scorso per volere dei suoi clienti.

Ora la sua società possiede solo circa due terzi delle azioni che aveva inizialmente acquistato un decennio fa, a un prezzo medio di 11-12 dollari per azione.

“Tutti devono fare i conti con certe tipologie di clienti”, ha detto Ron Baron alla CNBC, aggiungendo rapidamente di non aver venduto nulla dalle sue partecipazioni personali.

Pur attribuendo il calo delle vendite alla recente interruzione della produzione, ha espresso il desiderio che Musk fosse “un po’ meno visibile” in mezzo a tutte queste controversie.

Tra un elogio e l’altro, ha lanciato un messaggio al CEO: “Non credo sia una buona idea alienarsi metà della popolazione”.

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