Elon Musk ha presentato le sue iniziative di riduzione dei costi presso il Dipartimento per l’Efficienza Governativa (DOGE) come un progetto che dimezzerà il deficit federale grazie a competenza e fiducia.

Tuttavia, a febbraio (primo mese completo di Trump alla Casa Bianca), i dati del Tesoro mostrano che il deficit mensile è più che raddoppiato rispetto al periodo precedente, superando comodamente gli 1,1 trilioni di dollari per l’anno fiscale 2025 fino a questo momento.

Nel mese di febbraio, le spese governative hanno raggiunto i 603 miliardi di dollari, in calo rispetto ai 642 miliardi di gennaio.

Tuttavia, questo calo è stato compensato da un crollo massiccio delle entrate, scese da 513 miliardi a 296 miliardi di dollari. Di conseguenza, il deficit del mese ha superato i 307 miliardi di dollari, con un aumento di circa il 139% rispetto allo squilibrio di gennaio (128,6 miliardi di dollari) e di circa il 4% rispetto allo stesso mese dell’anno precedente.

Questi dati sollevano interrogativi per il “capo del risparmio” del presidente Trump, l’amministratore delegato di Tesla, Elon Musk, incaricato di ridurre il deficit federale da 2 trilioni a 1 trilione di dollari all’anno.

Un ottimista potrebbe suggerire che questo obiettivo sia ancora raggiungibile se il governo iniziasse a operare con un surplus, come è accaduto a settembre e aprile dell’anno scorso.

Un realista potrebbe invece sostenere che mantenere un bilancio federale in pareggio o in surplus potrebbe diventare sempre più difficile in un contesto economico sempre più incerto e volatile.

Analizzando le voci del deficit di febbraio, l’aumento maggiore nelle spese governative è stato registrato nei pagamenti per la sicurezza del reddito, saliti a 105 miliardi di dollari. Detto ciò, dall’inizio dell’anno, le maggiori voci di spesa del governo restano la previdenza sociale e Medicare.

Al contrario, le entrate che hanno registrato il calo più marcato a febbraio sono state i contributi per l’assicurazione sociale e la previdenza, nonché le imposte sul reddito delle persone fisiche.

Come ha scritto Paul Donovan, capo economista di UBS, in una nota riportata da Fortune questa mattina:

“Molta dell’incertezza economica globale ha origine nelle politiche commerciali degli Stati Uniti e nei tagli governativi. Tuttavia, finora i tagli hanno principalmente ridotto la sicurezza del lavoro e l’efficienza: la spesa pubblica è aumentata del 7% [su base annua] a febbraio. Il rischio è che il sentiment o gli “spiriti animali” vengano danneggiati senza alcun risparmio fiscale.

Il termine della settimana a Wall Street è “incertezza”, con il CEO di JPMorgan Chase, Jamie Dimon, che in passato si era mostrato piuttosto neutrale sui dazi, ma ora sostiene che la politica della Casa Bianca sta alimentando la cautela.

“Non credo che il consumatore medio americano, che si sveglia la mattina e va a lavorare, cambi le sue abitudini perché legge dei dazi”, ha dichiarato Dimon in un summit a Washington D.C. sul tema della pensione, organizzato da BlackRock e dal Bipartisan Policy Center questa settimana.

Perché tutti sono preoccupati per il debito nazionale?

Ridurre il deficit federale anno dopo anno è un obiettivo su cui gli economisti concordano ampiamente. La loro principale preoccupazione è rappresentata dai 36,2 trilioni di dollari che lo Stato americano deve a nazioni estere, un debito accumulato nel corso di decenni.

Ciò che allarma gli esperti non è tanto il debito in sé—il commercio di titoli di Stato è infatti alla base del mercato obbligazionario globale e fornisce un pilastro per l’economia mondiale—quanto piuttosto il rapporto debito/PIL degli Stati Uniti.

Questo rapporto rappresenta, nella sua forma più semplice, l’ammontare del debito americano rispetto al valore della sua produzione economica e quindi la sua capacità di ripagare il debito stesso.

Nel 2013, il debito degli Stati Uniti ha superato il 100% del PIL e da allora è salito al 122%, secondo i dati della Federal Reserve di St. Louis.

Questo equilibrio è destinato a peggiorare, aggravato dall’aumento degli interessi necessari per il servizio del debito. L’Ufficio del Bilancio del Congresso (CBO) prevede che il rapporto raggiungerà il 166% del PIL nel 2054 e «continuerà a crescere anche dopo».

Trump ha suggerito in passato che i visti per stranieri potrebbero aiutare a colmare il divario. Il mese scorso ha invitato il pubblico a “ricordare le parole ‘gold card’”.

Il suo piano prevede di far pagare 5 milioni di dollari ai ricchi immigrati per ottenere una card con i privilegi della green card «più un percorso verso la cittadinanza».

I proventi potrebbero essere destinati al debito nazionale, ha aggiunto Trump: “Un milione di carte varrebbe 5 trilioni di dollari e, se ne vendessimo 10 milioni, il totale sarebbe di 50 trilioni. Beh, abbiamo 35 trilioni di debito, quindi sarebbe una bella cosa”.

Tuttavia, come ha già riportato Fortune, per raggiungere l’obiettivo di 10 milioni di vendite, Trump dovrebbe convincere quasi la metà della popolazione mondiale di milionari ad acquistare una card—e la maggior parte di loro è già negli Stati Uniti.

Secondo uno studio di Capgemini pubblicato l’anno scorso, nel 2023 c’erano 22,8 milioni di milionari nel mondo, con un aumento del 5,1% rispetto all’anno precedente. Tuttavia, circa 7,4 milioni di questi individui ad alto patrimonio netto sono già cittadini statunitensi, il che significa che la Casa Bianca dovrebbe attrarre la stragrande maggioranza della restante popolazione di milionari.

Inoltre, non basta essere semplicemente milionari per acquistare una gold card: un individuo dovrebbe avere un patrimonio netto di almeno 5 milioni di dollari, e ancora di più se volesse portare con sé un coniuge o dei figli.

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