L’acquisto di un’auto non dovrebbe essere una decisione puramente politica. Ma la controversia che ha coinvolto l’amministratore delegato di Tesla, Elon Musk, ha legato pesantemente l’immagine del marchio allo sconvolgimento politico globale provocato dalla presidenza statunitense di Donald Trump.

Molte notizie hanno previsto l’imminente scomparsa di Tesla in Europa dopo il famigerato gesto della mano di Musk all’insediamento di Trump. Ma anche se i dati di vendita non sembrano buoni, è troppo presto per profetizzare il crollo di Tesla. Ecco perché.

Crollo delle vendite in Europa

Se si considerano solo i dati di vendita europei delle auto Tesla, la situazione appare certamente disastrosa. Secondo Jato, Tesla ha venduto 18.121 auto nel gennaio 2024, ma solo 9.913 unità nello stesso mese del 2025: un crollo del 45%.

Il calo della Germania è stato particolarmente significativo, considerando che è qui che le Tesla vengono prodotte in Europa, con 3.150 auto spedite nel gennaio 2024 che sono scese a 1.277 nel 2025, un calo del 59%.

La Francia ha fatto ancora peggio, con un calo delle vendite del 63%. La Spagna è scesa del 75%, ma non è ancora un grande mercato di veicoli elettrici. Nel Regno Unito, il calo è stato più modesto, pari al 18%.

A febbraio, il Regno Unito si è ripreso notevolmente, con 3.851 vendite di Tesla, un aumento del 21% rispetto all’anno precedente. Ma secondo i dati di vendita locali riportati da Electrek, i cali negli altri mercati europei sono continuati, con la Germania in calo di quasi il 71% e la maggior parte dei Paesi che hanno perso oltre il 40%.

Questo in un mercato europeo in forte espansione per i veicoli elettrici, con Jato che ha registrato un aumento del 37,3% su base annua per gennaio, pari al 16,7% del mercato complessivo.

Da 18.121 a 9.913

Si tratta del numero di Tesla vendute nel 2024 contro quelle vendute nel 2025, secondo i dati diffusi da Jato.

Tuttavia, c’è un certo senso di déjà vu in questo. In agosto, abbiamo riferito che Bmw aveva superato Tesla nelle vendite di auto elettriche in Europa, ma Tesla è tornata in forma un mese dopo.

Nel Regno Unito, Tesla è passata dal 7° posto con il 5% del mercato dei veicoli elettrici nel gennaio 2025, al primo posto con il 19% a febbraio. Se c’è un “effetto Elon” che danneggia il mercato Tesla, non sembra che stia colpendo la Gran Bretagna in modo così evidente, almeno non ancora.

La prima cosa da considerare è la natura ciclica delle vendite di Tesla. L’azienda comunica i suoi dati trimestralmente e da anni segue uno schema in cui l’ultimo mese di un trimestre (cioè marzo, giugno, settembre e dicembre) è sempre un mese di punta per le consegne.

A questo segue poi un calo nel mese successivo, perché i numeri sono stati spostati alla fine del trimestre precedente, facendoli salire rispetto al mese successivo.

Nel Regno Unito, ad esempio, Tesla ha registrato un sensibile incremento del 20% nelle vendite di veicoli elettrici nel dicembre 2024, prima di scendere ad appena il 5% nel già citato gennaio 2025.

Il rimbalzo delle vendite nel Regno Unito a febbraio è una sorpresa: ci si aspetta che questo avvenga a marzo per la fine del trimestre.

Tuttavia, c’è un altro fattore da tenere in considerazione. L’auto più venduta di Tesla, la Model Y, è stata appena aggiornata. Le prime versioni Launch Edition saranno consegnate a maggio in Europa, ma sono estremamente costose (60.990 sterline) e la maggior parte dei modelli tradizionali arriveranno a giugno se ordinati adesso.

È molto probabile che gli acquirenti europei abbiano ritardato l’acquisto della Tesla Model Y per poter acquistare il nuovo modello, il che ridurrà notevolmente le vendite attuali. Dopo tutto, chi vuole avere il vecchio modello quando il nuovo è a pochi mesi di distanza?

La Model Y è rimasta in vendita, senza variazioni, da quando è stata lanciata alla fine del 2021. È anche probabile che l’impennata dei numeri nel Regno Unito comprenda vecchie scorte di Tesla Model Y che vengono acquistate a prezzi vantaggiosi.

Ciò è stato ulteriormente accentuato dal fatto che i nuovi veicoli elettrici che costano più di 40.000 sterline nel Regno Unito sono soggetti ad aliquote fiscali annuali più elevate a partire dall’aprile 2025, e quasi tutte le Tesla rientrano in questa categoria di prezzo. Pertanto, gli acquirenti potrebbero voler effettuare i loro acquisti prima dell’entrata in vigore dell’aumento delle tasse.

Crollo dei prezzi delle azioni Tesla

È chiaro che gli investitori hanno letto con preoccupazione i rapporti negativi sulle vendite in Europa. Da un massimo di 484 dollari a dicembre, al momento in cui scriviamo le azioni Tesla sono scese a 246 dollari, con un calo del 49%.

La rapida discesa sembra essere iniziata intorno al 20 gennaio, quando Elon Musk ha fatto il tanto criticato gesto della mano all’insediamento di Trump. Tuttavia, il calo del prezzo delle azioni deve essere contestualizzato.

Sei mesi fa le azioni Tesla erano a 216 dollari e un anno fa a 179 dollari. Gli investitori a lungo termine non devono quindi farsi prendere dal panico. Le azioni salgono e scendono sempre, e a volte in modo piuttosto brusco.

Il vero banco di prova sarà quando vedremo quanti nuove auto Model Y saranno consegnate entro la fine di giugno in Europa. Questa informazione dovrebbe essere disponibile all’inizio di luglio. Musk potrebbe anche tirare fuori un coniglio dal cilindro lanciando la tanto attesa Tesla più piccola da “25.000 dollari”, che è stata variamente descritta come Model 2 o Q.

Questa vettura era attesa per il 2023 o al massimo per il 2024, dopo essere stata annunciata in occasione di un investor day nel 2020.

Nel tipico “alternative time” di Elon Musk, tuttavia, le aspettative sono state deluse e non ci sono indicazioni chiare sull’imminenza di una nuova Tesla più economica, al di là di alcuni commenti criptici del direttore finanziario dell’azienda durante gli incontri con gli investitori, secondo cui sarebbe arrivata nella prima metà del 2025. Gli interessi di Musk si sono spostati sui “Robotaxi”, su SpaceX e sulle attività del Doge per il governo degli Stati Uniti.

Tuttavia, mentre molte promesse di Elon Musk non si stanno realizzando, o richiedono molto più tempo di quanto si pensasse, alcune di esse si realizzano. In effetti, le promesse di Musk si sono realizzate a sufficienza perché Tesla abbia avuto l’effetto dirompente che abbiamo visto sull’industria automobilistica, spostandola verso i veicoli elettrici a batteria (Bev) nel giro di pochi anni.

Secondo Ev Volumes, nel 2024 il 19,7% delle vendite di auto sarà costituito da veicoli elettrici e circa il 62,5% da Bev. Il cambiamento è stato drammatico, dal 2,6% di partenza nel 2019.

C’è poi un’ultima domanda: le persone acquistano davvero un’auto, anche se elettrica, in base all’opinione che hanno della politica dell’amministratore delegato dell’azienda?

In un mercato in precoce ascesa come quello dei Bev, che si intreccia con le preoccupazioni per la sostenibilità e il cambiamento climatico, questo sarà il caso più probabile. Come abbiamo già sostenuto in Fortune, esiste una potenziale discrepanza tra l’attuale posizione politica di Elon Musk e il tipico acquirente di Bev.

Ma i veicoli elettrici stanno diventando mainstream e gli acquirenti medi non si preoccupano tanto di fare dichiarazioni politiche con le loro scelte automobilistiche: vogliono solo la migliore auto possibile per il loro budget.

Le Tesla Model Y e 3 sono ancora ottimi veicoli con caratteristiche e tecnologie all’avanguardia. Sarà sufficiente a convincere gli acquirenti che le posizioni politiche e il comportamento online del Ceo di Tesla non siano così rilevanti? Forse no, ma anche se i dati di vendita di quest’anno sono molto negativi, non è ancora il momento di dire basta a Tesla in Europa, almeno fino a luglio.

Questo articolo è stato originariamente pubblicato su Fortune.com