La Federal Reserve dovrebbe annunciare un taglio dei tassi di interesse di 25 punti base oggi pomeriggio, ma secondo un’ex funzionaria si potrebbe puntare su una pausa. L’ex presidente della Fed di Kansas City, Esther George, ha detto infatti che non taglierebbe i tassi. “Questo è un momento in cui bisogna essere molto cauti”, ha dichiarato in un’intervista martedì.

I prezzi sono aumentati a novembre, per esempio, e l’inflazione non è ancora scesa all’obiettivo della Fed. Questo non significa che non siano stati fatti progressi. Siamo molto lontani dal massimo di quattro decenni raggiunto nel giugno 2022, ed è per questo che la banca centrale ha iniziato il suo ciclo di tagli a settembre. La Fed ha effettuato una riduzione di 50 punti base, che per alcuni è stata una sorpresa. Poi, ha annunciato la sua seconda riduzione a novembre: un taglio meno consistente, di 25 punti base.

Gli operatori del mercato dei futures sui Federal funds prevedono per lo più un taglio di 25 punti base per dicembre: più del 95% scommette su questo. Meno del 5% invece pensa che la Fed lascerà i tassi invariati, mentre nessuno prevede un rialzo dei tassi. Quindi, anche se George sarebbe propensa a votare no a un taglio, si aspetta che ci sarà. Inoltre, un quarto di punto percentuale non farà aumentare o diminuire l’inflazione, ha spiegato. Tuttavia, ritiene che sia giunto il momento per la Fed di “segnalare ai mercati e all’opinione pubblica che non ha distolto lo sguardo dall’inflazione”.

Nella riunione di oggi, oltre ad annunciare un taglio dei tassi di interesse, la banca centrale e il suo presidente, Jerome Powell, riveleranno le proiezioni economiche per il nuovo anno. “Mi aspetto di vedere qualche aggiustamento sull’andamento dell’inflazione”, ha detto George. “E poi sul tasso dei Fed funds, per mostrare che ci sarà un movimento più lento, più graduale, verso il basso, nel prossimo anno o giù di lì”.

Non è chiaro cosa accadrà. C’è anche da considerare una nuova amministrazione presidenziale. Gli economisti hanno già detto a Fortune che vedono le politiche del presidente eletto Donald Trump come inflazionistiche, sia che si tratti di minacce di dazi, sia che si tratti di promesse di deportazioni di massa e di ulteriori tagli alle tasse. Tuttavia, la Fed è sempre molto chiara: le sue decisioni sono basate sui dati piuttosto che sull’anticipazione di qualcosa.

“L’inflazione è ben al di sopra dell’obiettivo del 2% e si è dimostrata appiccicosa in questo momento, a prescindere da quanto si possa essere precisi sulle potenziali politiche da attuare nel 2025”, ha detto George.
E poi ha aggiunto: “Se siete risk manager a questo punto, se state pensando a ciò che vi aspetta e dovete ancora raggiungere il vostro obiettivo del 2%, vi muoverete con attenzione per assicurarvi di non perdere la credibilità che volete in termini di inflazione bassa e stabile. Quindi penso che sia il momento di essere prudenti”. Lo stesso Powell, in occasione del DealBook Summit del New York Times all’inizio del mese, ha dichiarato che la Fed potrebbe essere “più cauta” nel ridurre i tassi di interesse, riconoscendo che l’inflazione è stata “leggermente più alta” del previsto. Ovviamente non ha commentato cosa farà oggi la Fed o come si stia pensando al Trump 2.0. “Ora siamo sulla strada giusta per riportare i tassi a un livello più neutrale nel tempo”.

Questa storia è stata originariamente pubblicata su Fortune.com