La scorsa settimana il mercato azionario ha subito un brutale bagno di sangue a causa delle preoccupazioni per la recessione, ma Capital Economics ha previsto che il boom dell’intelligenza artificiale continuerà a guidare il rialzo.
La sorprendente debolezza del rapporto sui posti di lavoro di luglio di venerdì e il netto peggioramento dell’indice manifatturiero dell’Institute for Supply Management di giovedì hanno affossato i titoli. Per la settimana, l’S&P 500 ha perso il 2,5%, il Nasdaq è sceso del 3,6% e il Russell 2000, che in precedenza era salito grazie alla rotazione verso le small cap, è crollato di quasi il 7%.
Nel frattempo, le preoccupazioni per la crescita economica hanno aumentato le aspettative di un ciclo di allentamento più aggressivo da parte della Federal Reserve, con Wall Street che vede i tassi crollare di 200 punti base o più.
In una nota di venerdì, Diana Iovanel, economista senior di Capital Economics, ha affermato che il rally dei titoli dovrebbe riprendere. “I rinnovati timori di una recessione negli Stati Uniti hanno aumentato le possibilità di ulteriori tagli dei tassi da parte della Fed”, ha scritto. “Ma non pensiamo che l’economia statunitense possa ostacolare il rally delle azioni ancora per molto”. Le valutazioni dei titoli non sono affatto vicine a indicare un “cataclisma economico” e i credit spread sono ancora vicini ai minimi storici, ha aggiunto. Capital Economics prevede che la Fed taglierà i tassi ad ogni riunione da settembre fino al prossimo luglio. Secondo Iovanel, è improbabile che si verifichi una recessione.
In effetti, le recenti relazioni sugli utili di Microsoft, Meta e Google indicano che nel secondo trimestre hanno speso complessivamente 40,5 miliardi di dollari in infrastrutture, terreni e chip che alimentano i loro servizi di intelligenza artificiale. E ogni azienda ha indicato che queste cifre non potranno che aumentare l’anno prossimo. Questa spesa finirà probabilmente ai fornitori di chip per l’AI come Nvidia, che negli ultimi anni ha registrato aumenti astronomici del fatturato e del prezzo delle azioni.
Altri a Wall Street hanno invitato gli investitori a non reagire in modo eccessivo all’improvviso indebolimento dei posti di lavoro. Claudia Sahm, ex economista della Fed che ha sviluppato l’indicatore di recessione “Sahm Rule”, ha dichiarato venerdì a Fortune di non essere preoccupata che gli Stati Uniti siano in recessione, sottolineando che il reddito delle famiglie sta ancora crescendo, mentre la spesa per i consumi e gli investimenti delle imprese continuano a resistere. Tuttavia, le recenti tendenze del mercato del lavoro sono apparse nel migliore dei casi deboli, ha affermato Sahm, che ora è capo economista della società di investimenti New Century Advisors. “Le recessioni possono costruirsi lentamente e poi arrivare rapidamente”, ha aggiunto.
Questa storia è stata pubblicata originariamente su Fortune.com
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