Negli ultimi anni le minacce di recessione si sono susseguite senza che una crisi si materializzasse davvero. Secondo il famoso economista Mohamed El-Erian, però, questa volta è diverso. Il deludente rapporto sui posti di lavoro di luglio ha prodotto nuovi timori e i mercati ora “urlano” due cose: paura della crescita e errore politico da parte della Federal Reserve, ha dichiarato venerdì a Bloomberg TV.
El-Erian sostiene che il mercato stia comprendendo che la Fed potrebbe essere in ritardo nel suo ciclo di allentamento, dopo la scelta della banca centrale di mantenere i tassi fermi nell’ultima riunione di mercoledì. “È la prima volta che ho paura della crescita”, ha detto. La stretta della Fed sui tassi di interesse, iniziata nel 2022, è stata infatti la più aggressiva degli ultimi 40 anni. I tassi sono ora al livello più alto dal 2001.
Mentre i tassi salivano, a Wall Street c’era accordo sul fatto che una recessione sarebbe arrivata entro il 2023. Ma l’economia statunitense ha continuato a crescere e l’opinione più diffusa è diventata quella di un atterraggio morbido.
El-Erian, che è capo consulente economico di Allianz, in precedenza pensava che non ci fosse motivo di preoccuparsi di una recessione. Si erano sottovalutati gli effetti del rialzo dei tassi della Fed, che ora stanno colpendo più duramente l’economia.
“Mi preoccupa davvero il rischio di perdere l’eccezionalità economica degli Stati Uniti a causa di un errore politico”, ha spiegato. L’eccezionalismo americano negli ultimi anni è stato caratterizzato dalla sovraperformance degli Stati Uniti in termini di crescita e mercati finanziari. Ciò è in contrasto con altre economie di punta come la Cina e l’Eurozona, che hanno faticato a rilanciare la crescita mentre gli investitori hanno ritirato i loro capitali per trasferirli negli Usa.
Nel frattempo, altri economisti hanno affermato che i mercati stanno reagendo in modo eccessivo e non vedono una recessione all’orizzonte, almeno non nell’immediato. In una nota di venerdì, Capital Economics ha affermato che una recessione è improbabile e che la crescita riaccelererà dopo un periodo di debolezza nella seconda metà di quest’anno.
“Quindi non ci aspettiamo un deterioramento ulteriore del sentimento di rischio”, ha scritto Diana Iovanel, economista senior. “In conclusione, dubitiamo che l’economia possa ostacolare molto la ripresa della bolla alimentata dall’intelligenza artificiale”.
Questa storia è stata pubblicata originariamente su Fortune.com
