Secondo Kenneth Jacobs di Lazard, la decisione della Corte Suprema del mese scorso di ribaltare una sentenza vecchia di decenni, che concedeva alle autorità di regolamentazione un maggior margine di manovra nella definizione delle regole, danneggerà l’innovazione e minaccerà la vitalità economica degli Stati Uniti.
In un articolo pubblicato su Project Syndicate, il presidente esecutivo della società di consulenza finanziaria e di gestione patrimoniale ha affermato che la sentenza della Corte Suprema nella causa ‘Loper Bright Enterprises et al contro Raimondo, Segretario al Commercio’, è in realtà contraria alle imprese.
L’annullamento della causa ‘Chevron, U.S.A., Inc. contro Natural Resources Defense Council’ del 1984 stabilisce che i tribunali non dovranno più rimettersi alle agenzie federali in caso di ambiguità da parte del Congresso sulle norme che interpretano la legge.
“Limitando la capacità del ramo esecutivo di elaborare e applicare le norme, la Corte Suprema ha aperto la porta alla frammentazione dell’economia statunitense”, ha scritto Jacobs. “Il vuoto normativo a livello federale significherà che le questioni importanti saranno sempre di più affrontate dagli Stati. Invece di un’economia grande e coesa di 330 milioni di persone soggette allo stesso stato di diritto, gli Stati Uniti finiranno probabilmente per avere economie regionali e statali più piccole, spesso organizzate intorno all’ideologia e agli interessi commerciali locali”.
L’abbandono della cosiddetta dottrina Chevron priverà l’economia e i mercati finanziari della prevedibilità di cui hanno bisogno per essere sani e stabili, ha aggiunto. Questo perché praticamente qualsiasi norma di un’agenzia federale può essere contestata, dando la possibilità a giudici e giurie senza una formazione specializzata di decidere.
Certo, le autorità di regolamentazione non sempre accontentano le imprese, ma almeno, proprio in base alla dottrina Chevron, le loro regole si applicavano a livello nazionale, ha osservato Jacobs. Ora, invece, potrebbe emergere un mosaico di norme Stato per Stato.
L’innovazione ne risentirà, poiché le controversie tendono a favorire le aziende consolidate rispetto a quelle emergenti con prodotti nuovi e competitivi, ha avvertito. Lo sviluppo economico potrebbe rallentare anche perché la decisione della Corte Suprema renderebbe il processo federale di autorizzazione ancora meno efficiente e prevedibile.
“Quando ci sarà una maggiore regolamentazione a livello statale, l’economia degli Stati Uniti assomiglierà a quella europea, dove l’innovazione è compromessa fin dall’inizio dalla complessità di norme e requisiti diversi”, ha affermato Jacobs. “L’inversione sulla Chevron rappresenta una minaccia esistenziale per i pilastri fondamentali del miracolo economico americano: uno stato di diritto uniforme e un’economia nazionale coesa”.
La sua argomentazione è in contrasto con quanto affermato da alcuni gruppi industriali, ovvero che l’eccessivo peso delle autorità di regolamentazione avrebbe reso le attività commerciali troppo onerose e imprevedibili.
L’anno scorso, ad esempio, un documento della Camera di Commercio degli Stati Uniti ha sottolineato l’ampiezza delle norme dei regolatori e le azioni di applicazione a posteriori. Nel frattempo, il Congresso ha essenzialmente esternalizzato le decisioni chiave alle agenzie federali, consentendo loro di cambiare posizione, espandere la propria autorità e aggiungere regolamenti con relativa facilità. “Un tale regime è dannoso per le imprese. L’instabilità, l’incertezza e la mancanza di responsabilità della legge generano un’enorme perdita in termini di produttività, investimenti e innovazione”, si legge nel documento. Le imprese non possono pianificare efficacemente il futuro se le agenzie sono libere di cambiare unilateralmente le regole di base in qualsiasi momento”.
Per ora potrebbero volerci anni per valutare appieno la decisione della Corte Suprema, ma è probabile che i regolatori finanziari siano tra i più colpiti. Tra queste figurano agenzie come il Federal Reserve System, la Federal Deposit Insurance Corporation, l’Office of the Comptroller of the Currency e il Consumer Financial Protection Bureau.
I gruppi del settore bancario hanno salutato la decisione, con il capo dell’American Bankers Association che ha dichiarato: “Questa è un’importante vittoria per la responsabilità e la prevedibilità in un momento in cui le agenzie stanno scatenando uno tsunami di regolamenti – in molti casi superando chiaramente la loro autorità statutaria e rendendo più difficile per le banche servire i loro clienti”.
Questa storia è stata originariamente pubblicata su Fortune.com
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